电子烟企业悦刻在美国IPO，当天股价涨了146%，在国家禁止网上销售后，电子烟为啥仍然这么火，为啥会受到投资者的追捧？下面简单从几个角度来说说。
电子烟正在快速替代全球大烟草市场
根据悦刻招股书中引用的China Insights Consultancy（CIC）数据，2019年全球共有10亿可燃烟草用户，其中85.5%为香烟用户。2019年全球可燃烟草和低毒害香烟替代产品的销售额8507亿美元，预期在2023年达到1.0172万亿美元。
在这个大市场中，香烟替代品正在快速渗透，2019年香烟替代品的销售额占比约为7.4%，其中电子烟占比55.8%。根据CIC的报告，2019年全球电子烟的销售额为352亿美元，预计2023年达到820亿美元，年复合增长率为23.5%。因为低毒害、更时尚、口味更好等因素，香烟替代品将比可燃烟草增长更快。
电子烟产品有两大类，一类是开放式电子烟，一类是封闭式电子烟，封闭式电子烟需要换烟弹，在美国和中国市场是主流，2019年销售额占比分别90.2%和74.1%。
电子烟在欧美烟民中的渗透率已经达到了两位数以上，而在中国市场仍然只有个位数，可以想象得到其增长潜力。
中国是全球最大的烟草市场，电子烟将迟早干翻可燃香烟市场
2019年中国市场中香烟占整个可燃烟草中94.1%的市场份额，中国烟民数量约2.867亿人，是全球第一大烟民市场。
2016年到2019年间，中国可燃烟草产品销售年复合增长率为5.7%，在2019年到2023年，中国可燃烟草产品市场预计年复合增长率为3%，在2023年达到2725亿美元。
中国主管部门制定了到2030年的控烟目标，因此中国烟草销量预期2019年-2023年将保持1.2%的降幅。同期中国减害和香烟替代产品销售将保持年复合增长率65.9%的速度增长。
中国电子烟市场仍处于幼儿期，2019年渗透率只有1.2%
根据CIC的报告，中国电子烟渗透率从2016年的0.4%增至2019年的1.2%，尽管2019年已经有340万电子烟用户，但中国的渗透率处于全球垫底水平。
2019年中国电子烟销售额为15亿美元，预期到2023年将达到113亿美元，年复合增长率为65.9%。中国电子烟市场主要为封闭式产品，2019年的份额为74.1%，预期在2023年这个份额将提升到97.1%。
除了仍可以过瘾让人嗨外，电子烟还是个科技产品，这不仅可以颠覆传统烟草市场，还将吸引年轻群体
抛开更低毒害和让人获得更传统烟草一样的过瘾不说，电子烟本质上是个科技产品，外形、功能、口味都多种多样，而且还没有二手烟被别人嫌弃的风险，将随着技术和创新的发展而不断演进，提升产品的吸引力。
电子烟不仅可以替代传统的老烟民，实际上它还可以提高烟民使用电子烟频率，吸引过去不吸烟的群体，在存量之中伴随着新的增量。
综上电子烟行业是一个高速增长的行业，未来多年将渗透传统的烟草行业，而且扩大用户覆盖，毕竟人们对多巴胺的追求是无止境的，无望的人类。
